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                                                                      <kbd id='ohpO3Z0JU'></kbd><address id='ohpO3Z0JU'><style id='ohpO3Z0JU'></style></address><button id='ohpO3Z0JU'></button>

                                                                              <kbd id='ohpO3Z0JU'></kbd><address id='ohpO3Z0JU'><style id='ohpO3Z0JU'></style></address><button id='ohpO3Z0JU'></button>

                                                                                  金沙澳门网上娱乐网站:银河期货:短期油市或以震荡为主 等待减产情况指引

                                                                                  2019-02-02 14:35

                                                                                  银河期货:短期油市或以震荡为主 等待减产情况指引

                                                                                    银河期货 原油部

                                                                                    本周观点

                                                                                    宏观层面,中国四季度GDP创9年同期新低,而政策托底调控态度较明确;欧洲经济持续走弱,德拉吉强调经济前景偏下行;25日美国政府暂时结束关门并重启三周,因边境墙问题悬而未决,2月中旬仍存再度停摆可能,美政府部门预计将导致一季度GDP增速下滑0.2%。近日美股涨势放缓,继苹果公司后,卡特彼勒和英伟达发布业绩预警,同样归咎于中国需求放缓,加深市场对中美贸易冲击程度的担忧。1月30日中美将展开为期两日谈判,而中美关系因孟晚舟事件较为紧张,关注谈判进展。

                                                                                    本月28日,特朗普宣布制裁委内瑞拉国家石油公司PDVSA。财务部称,制裁不会影响在途原油,美国公司可继续购买委国原油,但款项都将流入被冻结的账户而非马杜罗政权,制裁只有在PDVSA的控制权被交给继任政府时才会取消。我们了解到美国与委国在石油问题上存在共生关系,美墨西哥湾数家炼厂严重依赖该国重油,日需求量达58万桶,而委国同样需要从美国进口物料来稀释本国重油以便于出口。结合上周彭博报道(英国央行第三次拒绝委内瑞拉索回12亿美元黄金储存的请求)来看,尽管美国制裁短期未对委国石油出口带来断崖式影响,但势必导致其政治、货币、财政及经济困境继续恶化,该国中长期石油产出下滑几率大,对原油价格有直接的提振作用。

                                                                                    基本面上,经合组织库存连续四月处于高位,一季度美国季节性累库,库存压力仍大。需求因各大国经济前景堪忧,增量难乐观已被市场共识。基本面多空博弈的核心矛盾仍在供应层面上,其一为OPEC+能否严格执行减产,日前俄罗斯宣称无意与美国开展原油价格战并强调坚定减产,提振市场信心,应重点关注;其二在于委内瑞拉局势发展,制裁引发未来供给隐忧。

                                                                                    资金方面,WTI持仓数据因政府关门未有更新;布伦特总持仓与基金净多头自低位连续三周小幅回升,持续数月的资金流出暂缓,看涨情绪正在升温。

                                                                                    价差方面,布油月差于1月上旬起出现从中远端蔓延至近端的回升,表明近日现货市场向好,且投资者对未来油市基本面的悲观预期正在淡化,或是市场转暖的重大信号。美油月差未有明显变化,或因页岩油增产前景仍可观。

                                                                                    本期结论

                                                                                    上期周报我们提及油价反弹走势暂缓,布油63存压力,并在22日发送视点强调回落压力大,原油价格回落逾4美元后突遇美委制裁,市场重获支撑。考虑到中国春节长假与OPEC+首月减产执行未明,市场料难凝聚持续单边上涨力量,短期市场或以震荡为主,等待减产情况指引,本周中美谈判料对金融市场有所牵动。

                                                                                    本期策略

                                                                                    短期:空头建议离场,春节长假注意持仓风险。

                                                                                    (周期备注 短期:1~2周;中期:1~2个月;中长期:2-4个月)

                                                                                    风险提示:OPEC减产额度分配与1月产量、美委关系、中美谈判

                                                                                    一、行情回顾

                                                                                    上周国际油价在经历了年初低位反弹行情后,OPEC提前减产利多因素消化殆尽,日韩重启伊朗原油进口,欧盟促进和伊朗的非美元贸易,制裁影响有所弱化,加之美国欲正式引渡孟晓舟,中美两国关系趋紧,委内瑞拉与美国断交,市场普遍认为经济增速将放缓,全球股市下跌,国际油价震荡下行。

                                                                                    1月21日,OPEC减产依旧支撑油价,亚洲买家相继进口伊朗原油,布油盘中震荡,最终录得小幅上涨;22日,IMF下调全球经济增长预期,中国GDP增速逐渐放缓,EIA预计美页岩油续增,汽油价格走低,抑制原油需求,且沙俄两国取消达沃斯行程,减产执行力存疑,油价录得两连跌。

                                                                                    1月24日,俄罗斯宣称无意与美国开展原油价格战,坚定减产意愿,委内瑞拉与美国关系恶化,市场担心委内瑞拉重油出口中断,提振油价,但美原油库存大涨限制涨幅,国际油价小幅反弹。28日,美国在线钻机数增加,页岩油开采债台高筑,存增产可能,叠加全球股市下跌,国际油价创今年单日最大跌幅。

                                                                                  二、油市焦点

                                                                                    国际货币基金组织预计经济增速放缓,下调油价预期

                                                                                    IMF将2019年全球经济增长预期下调至3.5%,去年10月份预期为3.7%,去年7月份预期为3.9%。在早前的预测中,IMF称经济增长平稳,但目前该机构承认,全球经济增速已经减弱。国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜拉在达沃斯表示,增长放缓并不意味着即将到来的经济衰退,但表示全球增长“急剧下降”的风险已经增加。同时因预计需求将放缓,下调今年原油均价至每桶略低于60美元,而该机构去年10月预估为接近70美元/桶。

                                                                                    中国GDP增速逐渐放缓

                                                                                    2018年第四季度,中国经济增长率下滑至6.4%,这是自全球金融危机以来的最低水平,但2018年全年的经济增长率依然超过了政府设定的6.5%年度增长目标。中国证监会副主席方星海提出2019年国内经济增速放缓但并不会衰退,预计今年GDP增速约为6%,低于2018年的6.6%。

                                                                                    美国引渡孟晓舟

                                                                                    1月22日,据加拿大《环球邮报》报道,美国将向加拿大正式提出引渡孟晓舟,中美贸易关系再度引发忧虑。

                                                                                    美国宣布制裁委内瑞拉国家石油公司

                                                                                    美国政府官员28日在白宫宣布制裁委内瑞拉国有石油公司,冻结其总计70亿美元资产,美方表示这项措施旨在向马杜罗政府施压,制裁将导致委内瑞拉明年的出口收益减少超过110亿美元;美国财政部长姆努钦称,美国公司仍可以继续购买委内瑞拉石油,但相关款项必须存放在“被锁定”的账户中,姆努钦预计短期内制裁措施对美国炼油厂影响不大,也不会抬高美国天然气价格。

                                                                                    日韩重启伊朗原油进口

                                                                                    据外电消息,韩国在1月19日接收了100万桶伊朗凝析油,为四个月来首见;船运数据显示,另外一艘同样装载约100万桶的油轮将在1月31日运抵韩国港口;同时伊朗央行行长称,日本开始启动伊朗原油进口程序,随后富士石油公司证实200万桶伊朗原油已装载。

                                                                                    分析师认为美国可能延长伊朗制裁豁免期限,但会减少豁免国数量

                                                                                    分析师表示,美国可能在5月延长对进口伊朗石油的制裁豁免,但会减少豁免国家的数量,在安抚头号石油买家中国以及印度的同时,降低油价上涨的可能性。此前美国伊朗事务特别代表称,美国之前给予伊朗石油豁免的目的是防止油价猛涨,不打算就伊朗原油给予更多豁免。

                                                                                    欧盟规避美国对伊朗制裁影响

                                                                                    欧盟试图绕过美国对伊朗贸易制裁。法国外交部长表示,他预计未来几天将建立一个由欧洲支持的体系,将促进和伊朗的非美元的贸易。

                                                                                    美国新增四个与伊朗有关的实体和组织制裁目标

                                                                                    美国财政部24日宣布,对4个与伊朗有关的实体和组织实施制裁,其中包括两个民兵组织,一个民用航空公司,一个航空销售代理公司。

                                                                                    IEA预计2019年非OPEC原油产出增速放缓

                                                                                    IEA月报显示,12月份全球原油产量环比减少95万桶/日,OPEC环比减少59万桶/日至3239万桶/日,俄罗斯产量增至历史高位,接近1150万桶/日;预计非OPEC原油产出增速将在2018年达到创纪录的260万桶/日之后,2019年放缓至160万桶/日;维持2019年全球原油需求增长预期不变,为增加140

                                                                                    挪威原油产量下降至30年最低水平

                                                                                    欧洲除俄罗斯外最大产油国挪威的原油产量在2018年降至149万桶/日,为自1988年以来30年最低水平,相比2017年的159万桶/日下降6.3%,而据估计,该国原油日产量在2019年将进一步下滑至142万桶/日。

                                                                                    中国原油12月进口量续增,全年同比增长10.1%

                                                                                    海关总署:中国12月原油进口4378万吨,11月为4287万吨;中国12月成品油进口为301.4万吨,11月为310万吨;中国1-12月原油进口同比增长10.1%至4.62亿吨,中国1-12月成品油进口同比增加13%至3350万吨。

                                                                                    俄罗斯官员表示无意与美国开战原油价格战,坚定减产决心

                                                                                    俄罗斯官员表示:要美国页岩油产量下降,油价需在每桶40美元或以下,这样的话,对俄罗斯经济不利,俄罗斯不应发动一场针对美国的原油价格战,而应坚持减产计划,即使以中期损失市场份额为代价。

                                                                                    美国石油钻井平台年内首次增加

                                                                                    贝克休斯公布的数据显示,截止1月25日的一周,美国在线钻探油井数量862座,比前周增加10座;比去年同期增加103座。

                                                                                    三、基本面数据 布伦特总持仓与基金净多均从低位小幅反弹;因美国政府关门,CFTC未更新WTI持仓数据

                                                                                      本文首发于微信公众号:大宗内参。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。